코인 - 락업 (Lockup) 이란? (ft. 락업을 하는 이유)

락업 (Lockup) 이란?

우선 주식시장에서 나온 말입니다. 주식 상장 후 일정기간 주식 매매를 금지하는 것으로, 상장 전 지분을 보유한 투자자나 기관들의 주식이 상장 직후 주식시장에 쏟아져 나오는 것을 방지하기 위한 장치입니다. "의무보유확약, 의무보호예수" 라는 말로도 쓰여집니다.

코인 시장에서도 비슷한 개념으로 쓰입니다.

락업 (Lockup)은 코인을 발행 할 때 가상 화폐시장에 유통되지 않도록 묶어 놓은 것으로, 가상화폐의 기술인 블록체인 용어 중 하나입니다. 블록체인에서의 락업은 주식을 일정 기간 팔지 못하도록하는 "보호예수"와 비슷한 개념입니다.

또한, 이 기간을 '락업기간' 이라 합니다. 락업을 통해 코인이 사용되지 못하도록 묶여있을 때의 코인을 동결된 코인 (Frozen Coin) 이라고 부르기도하며, 동결 된 코인이 들어있는 계좌를 동결된 계좌(Freeze Account) 라고 합니다.

예를 들어보자면,
발행량이 1000개인 코인이 있습니다. 이 코인의 절반 500개를 락업시켜 둡니다.
그럼 시장에 500개만 돌아다닐 것이고 500개는 시장에 돌아다니지 않을 겁니다.
락업이 되면 그 만큼 코인의 희소성이 올라가겠죠.
하지만 일시적인 것으로 락업해제가 된다면 다시 물량이 풀리기때문에.. 희소성은 다시 줄어듭니다.

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락업 (Lockup) 을 하는 이유

코인을 락업하려는 사람들은 해당 블록체인에 투자한 투자자(Investor)와 해당 블록체인을 개발하는 개발자 (Developer)입니다. 그럼, 락업을 하는 이유에 대해서 자세히 알아볼까요?


1. 투기꾼이 아닌 투자자를 모으기 위해, 코인의 매각에 제한을 둔다.

가상 화폐 투기꾼들은 주로 할인 된 코인의 초기 가격으로 대량 매입 한 후, 크라우드 세일 (Crowd Sale) 이후에 모두 팔아 버리면서 수익을 챙깁니다. 그렇게 되면 시장에서 해당 코인의 공급이 갑자기 많아지면서 가격은 내려갈 것입니다. 이 상황이 (현재 투자자는 아니지만 앞으로 투자자가 될 수 있는) 잠재적 투자자들에게는 관심을 가지지 못하도록 만들 것입니다. 만약에, 누군가 가상 화폐 시장에 투자하려고 한다면 비트코인 (BitCoin), 이더리움 (Ethereum), 리플 (Ripple), 이오스 (EOS)처럼 가상화폐 시장에서 유명한 코인들에 투자하거나 혹은 등장한지 얼마 안뒀더라도 가치가 어느 정도 유지되는 코인에 투자하려고 할 것입니다. 가상화폐 시장에 등장하자마자 가치가 떨어져서 사라질 수도있는 코인에 투자하려고는 하지 않을 것이기 때문입니다. 따라서이를 방지하기 위해 수요에 맞게 유통시키고 일부는 동결시킬 필요가 있고, 투자자들에게 전달 된 코인들을 일정 기간 동안 동결시 킬 필요가있는 것입니다. 이렇게되면 스타트업 (Startup) 회사들에게는 투기꾼들 같은 단기 투자자(short-term)들 보다 장기 투자자(long-term investor)들을 끌어들일 수 있고, 프로젝트의 가치를 제대로 인정받을 수 있도록 보호 장치를 마련 해주는 역할도 할 수 있게 되는 것입니다.


2. 자신들이 가져갈 동결 된 코인의 가치를 올리기 위해, 개발 팀은 계속 노력을 할 것이다.

블록체인 프로젝트의 숨겨진 목적은 개발팀들이 돈을 벌기 위함이 목적입니다. 처음부터 그들은 돈을 벌 생각으로 만든 것이고, 돈을 벌지 못한다면 애초에 프로젝트를 시작하지 않았을 것입니다. ICO를 통해 투자받은 돈을 개발팀에게 바로 전달하는 것이 아닌, 돈의 일부는 전달하고 나머지 일부는 동결시킨 후 1 년 뒤에 자동으로 전달되도록 장치를 마련해 둔다면, 개발팀이 돈을 받자 마자 프로젝트를 중단하고 도망가 버리는 상황을 방지 할 수 있을 것입니다. 또한, 개발팀은 자신들이 가지고 있는 동결된 코인의 가치를 떨어 뜨리는 행위를 하진 않을 것입니다. 1 년뒤 동결 상태가 해제 뒀을 때가 치가 떨어져 있다면 그들이 받았을 때의 돈은 적어 지므로 결과적으로 많이 벌수 없기 때문입니다. 따라서 그들은 동결된 코인의 가치가 오르기 위해 백서 (White Paper)에 언급 한대로 개발을 진행할 것이고, 여력이 된다면 그보다 더 좋게 만들려고 시도 할 것입니다. 그렇게되면 1 년뒤 개발팀이 받 아야하는 코인의 가치가 늘어나서 높은 수익을 받을 수 있을 것입니다.


3. 스캠이 아니라면, 락업 계획이 잘 세워졌을 것이고, 잘 지켜지고 있을 것이다.

블록체인 프로젝트를 진행할 때는 ICO를 통해 투자를 받습니다. 이 때 많이 일어나는 상황으로는 투자받은 돈을 가지고 도망 가거나 잠적해 버리는 일입니다. 이런 사기 프로젝트로 만들어진 코인을 스캠(Scam)이라고 합니다. 락업을 장기간으로 설정 함으로써, 프로젝트를 만드는 개발자(developer), 설립자(founder) 그리고 고문(advisor)들이 잠적 해 버리는 상황을 방지 할 수 있습니다. 그 이유는 통해 투자 받은 사람들(= 사기 치려는 사람들)이 아무리 스캠 코인을 가지고 있더라도 시장에서 유통되지 못 하도록 막혀 있다면, 그들은 자신이 가지고 있는 코인을 현금화시킬 수 없기 때문입니다. 따라서, 락업이 해당 프로젝트가 스캠인지 선별하기 위해 도움을 줄 수 있습니다.


4. 수요와 공급의 규칙에 맞게 분배하면, 코인 가격은 안정화 될 것이다.

만약에, ICO가 종료 된 후 대량의 코인을 한번에 풀려 버리면 코인 시장을 망가뜨릴 수 있습니다. 해당 블록 체인을 사용 하려는 사람들이나 투자하려는 사람들은 별로 없는데, 코인 물 량이 한번에 대량으로 시장에 풀려 버린다면 코인 가치는 급격하게 떨어질 수 있습니다. 참고로, 코인들 중에 가격이 낮은 코인들을 동전 코인이라고도 부르는데 이러한 동전 코인이 된 후 작전 세력들의 대상이 된다면 해당 프로젝트로 만들어진 코인의 가치는 그들에 의해 움직이게 될 수 있습니다. 이는 주식 시장에서 동전주에 작전 세력이 많은 것과 비슷한 상황입니다. 만약에 락업을 통해 일정 간격으로 혹은 상황에 맞게 단계적으로 균일하게 코인을 풀어서 시장의 수용에 맞게 공급한다면, 코인 유통량에 대한 유동성을 확보 할 수 있고, 코인 가격은 안정되게 운영 될 것입니다.

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